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正版香港马报资料2018超300只主动股票型基金年内
更新时间:2019-11-08

  【超300只主动股票型基金年内平均收益23% 年中排名争夺十分激烈】普通股票型基金是主动管理类基金产品中规定股票仓位最高的,因此其行业和个股的选择能力决定其业绩表现。数据显示,截至6月26日,300多只主动股票型基金(不同份额分开统计)今年以来平均单位净值增长率达到23%左右,涨幅领先的以大消费类基金居多。

  普通股票型基金是主动管理类基金产品中规定股票仓位最高的,因此其行业和个股的选择能力决定其业绩表现,基金君发现,今年不少普通股票基金也取得了出色表现,部分收益率超过50%、40%。

  数据显示,截至6月26日,300多只主动股票型基金(不同份额分开统计)今年以来平均单位净值增长率达到23%左右,涨幅领先的以大消费类基金居多。

  其中,银华农业产业以53.11%的净值涨幅目前暂居股基第一,其基金经理为银华基金的王翔,2017年开始管理该基金,现任投资管理二部基金经理,从一季报看,其主要配置方向是养猪、白酒等行业。

  暂居第二的易方达消费行业,今年以来净值涨幅也达到52.58%,跟银华农业产业相比仅差0.53个百分点。其基金经理是易方达基金的萧楠,从一季报看,其主要配置方向是白酒、家电等行业。还有天弘文化新兴产业,目前以51.86%的今年以来净值涨幅暂居第三,但是从一季报看该基金规模不足1个亿。

  另外,诺安新经济、鹏华养老产业等几只基金今年以来收益率也超过50%,还有,创金合信消费主题A、银华A、中欧消费主题A等几只基金今年收益率超过45%;广发医疗保健、中欧品质消费A、前海开源再融资主题精选、创金合信医疗保健行业A等几只基金,今年收益率超过40%。可见,普通股票型基金今年的争夺也非常激烈。

  前不久基金君刚刚采访了创金合信消费主题基金经理陈建军,他表示,在经济增速放缓环境下,具有高ROE和优秀现金流的优质核心资产变得日益稀缺,消费行业拥有不少这样的资产。今年以来、家电、日用品等必选消费行业的超额收益有较强的基本面支撑。今年消费主题基金,一方面是在、家电、日用品等行业中精选业绩优异标的,集中持有;另一方面,抓住了这一波比较确定的猪周期,重点配置行业龙头。

  陈建军表示,现阶段,个股上,降低了弹性较大的标的配置,增加了受宏观经济波动影响较小的调味品、乳制品的配置,同时挖掘了一些在一季度超跌但资质非常好的标的,所以在二季度较好控制了回撤。(中国基金报)

  ①股市长期回报率取决于ROE,1990年以来标普500指数年化涨幅、ROE均值为11.0%、13.1%,1995年以来万得全A为9.0%、10.4%。②A股ROE处于回落后期,未来回升且波动收窄:产业结构升级,业绩稳定的消费类占比上升;行业集中度提升,高ROE的龙头市占率上升。③行业ROE趋势:金融中下券商上,保持高位;消费中家电、白酒保持高位,医药内部分化;周期整体回落,部分龙头较优;科技有望底部回升。

  拉长看,业绩是驱动市场的主力,ROE更适宜跟踪长期盈利。《投资世界长期属于乐观者-20170710》中,我们分析到横向对比全球,各地股指年化涨幅与GDP名义年化增速表现出高度相关,经济增速越高的国家股市表现越强劲,比如中国A股自1991以来股指年化涨幅为11.6%、正版香港马报资料2018名义GDP年化增速为14.2%;中国香港自1964年来分别为10.4%、10.3%;中国台湾自1968年来分别为9.0%、9.3%;韩国自1980年来分别为8.6%、10.5%;德国自1970年来分别为6.7%、4.7%;美国自1929年来分别为5.5%、6.1%;英国自1984年来分别为5.0%、5.3%;日本自1970年以来为4.8%、4.2%;法国自1988年来分别为2.9%、2.6%。回顾A股历史,1991年以来上证综指年化涨幅为11.6%,EPS为22.9%,PE为-9.2%,1996年实行涨跌停板以来上证综指指数年化涨幅为7.8%,EPS为9.6%,PE为-1.7%,2005年股权分置改革以来上证综指年化涨幅为6.8%,EPS为9.9%,PE为-2.8%,长期看业绩是驱动市场上涨的主力。

  险资、外资、理财等代表性长线资金偏好高ROE个股。《股权时代长线》中,我们提出中国金融供给侧改革背景类似1980年代美国,即股权融资支撑产业结构转型,参考海外经验,长线资金持股更偏向龙头、高ROE特征,引入长线资金将改变A股生态。与美股相比,我国的长线资金更加多样化,包括外资、类资金以及理财三者,但是三者仍在起步阶段。(股市荀策)

  从买方市场看,金融去杠杆、资管新规的实施,都对市场带来直接影响,加上强监管措施,不少在2015年如日中天的概念股,在过去几年纷纷现出原形。、康得新、康美药业等跌落神坛,、、、保千里等昔日备受追捧的概念股,如今风光不再。在牛市中重仓上述概念股推高净值的基金,在概念泡沫散去之后,也都跌回原形。

  最后,基金经理敬畏市场,尊重常识,在牛市中多一份谨慎,在熊市中敢于出击。以前海开源再融资基金和长安鑫利优选为例,上述2只基金均成立于2015年5月份的牛市高点附近,但是并没有跟随市场立即建仓,而是选择空仓等待机会,分别在2016年初和2017年初才开始建仓,躲过了市场大跌,此后又契合市场风格,最终实现了业绩领先。

  在记者看来,过去4年绩优基金之所以表现出色,如果用一句话归纳,那就是“唯有上市公司的业绩不会辜负”。不管是选好赛道还是把握社会发展趋势,乃至敬畏市场,都可以追溯到上市公司业绩上,这源于基金经理对投资收益源泉的深刻理解。其实,长期看,企业的内在价值是企业在其生命周期中产生的自由现金流的贴现,未来预期的长期自由现金流是评估企业价值的根本,打造优秀的长期自由现金流才是企业价值的核心。

  归根结底,企业能赚钱,才能给投资者带来回报,其他一切都是浮云。(上海证券报)

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